Kas annate tooni septembri intressimäärade langetamiseks? Powelli kõne järgmisel nädalal Jackson Hole'i ​​sümpoosionil sütitab turu ootusi!

23. augustil, FederalReservEsimees Jerome Powell peab Jackson Hole'i ​​majandussümpoosiumil olulise kõne, mis on saanud ülemaailmsete finantsturgude keskpunktiks. Keskpanga iga-aastase pidusöögina peaks see andma tooni septembri intressimäärade otsusele ja olema kriitilise tähtsusega hetk edasise rahapoliitika kujundamisel.

Jackson Hole'i ​​ajaloolised juured
Jackson Hole, lumiste mägedega ümbritsetud väikelinn, tervitab igal augustil finantsmaailma "palverändureid". See traditsioon sai alguse 1982. aastal, kui toonane Föderaalreservi esimees Paul Volcker, innukas kärbsepüük, valis selle kohtumise koha.

Volcker polnud mitte ainult osav kalur, vaid ka silmapaistev rahapoliitika reformija. Kõrge inflatsiooni perioodil tõstis ta kord intressimäärasid korraga üle 20%, nii etNEEDohjeldades ohjeldamatu inflatsiooni tugeva ootuste juhtimisega.

Sellest ajast alates on Jackson Hole'i ​​sümpoosion finantsmaailmas legendiks saanud, kus on langetatud arvukalt olulisi otsuseid. 1998. aasta Venemaa kriisi ajal kohtus toonane Föderaalreservi esimees Alan Greenspan salaja konverentsi raames piirkondlike Föderaalreservi presidentidega, mis viis otsustava intressimäära langetamiseni. 2010. aastal teatas Ben Bernanke QE2 sünnist siin, šokeerides maailma.

Powelli Jackson Hole'i ​​hetk
Eelmisel aastal näitas Powelli kõne Jackson Hole'i ​​sümpoosionil karmi hoiakut, kinnitades 2% inflatsioonieesmärki ja viidates vajadusel edasistele intressimäärade tõstmistele.

Ajad on aga muutunud. Praegune majanduskasv aeglustub ja inflatsioonisurve on juba leevenenud, mistõttu turg eeldab laialdaselt, et Fed alustab intressimäärade langetamise tsüklit.

Powelli seekordne kõne võib keskenduda praegusele majandusolukorrale, tööturu toimimisele ja inflatsiooniväljavaadetele.

Arvestades jaemüügi hiljutist paranemist ja esialgseid töötu abiraha taotluste andmeid, võib ta anda majandusväljavaadete kohta tasakaalustatuma hinnangu. Samal ajal otsib turg vihjeid intressimäärade langetamise ulatuse kohta, spekuleerides, kas toimub ootamatu 50 baaspunkti suurune langus.

Eelmisel aastal oli Powelli kõne teemaks "Majandusväljavaated", rõhutades rahapoliitika järjepidevust ja stabiilsust. Sel aastal võib ta sellele alusele edasi ehitada, täpsustades Fedi hinnangut praegusele majandusolukorrale ja reageerimisstrateegiaid.

Võimalik mõju
Ajalugu on parim õpetaja. Iga olulist kõnet Jackson Hole'i ​​sümpoosiumil on saatnud dramaatilised turukõikumised. Bernanke 2010. aasta QE2 kõne süstis ülemaailmsetesse finantsturgudesse tugeva stimulandi; tema 2012. aasta vihje "määramatuks QE-ks" saatis turu ameerika mägedele. Powelli eelmisel aastal toimunud jõuline kõne põhjustas samuti märkimisväärset turu volatiilsust.

Kui Powelli kõne seekord annab märku selgest intressimäärade langetamisest, võib turg seda tõlgendada vastusena aeglustuvale majanduskasvule, suurendades seeläbi riskivarade osakaalu. Kui aga kõne kaldub karmimale poliitikale, rõhutades inflatsiooniriske, võib turg kahtleda Fedi poliitikakursusel, mis toob kaasa aktsiate ja võlakirjade volatiilsuse.

Lisaks võib Powelli kõne mõjutada ka teiste riikide rahapoliitika suunda. Tänapäeva globaalselt integreeritud majanduses ei mõjuta Fedi otsused mitte ainult Ameerika Ühendriike, vaid neil on kaugeleulatuv mõju ka maailmamajandusele.