Turukrahh! Jaapani aktsiaturg kogeb ajaloolist langust: mis juhtus?

5. augustil kogesid ülemaailmsed finantsturud šokeerivat sündmust: Jaapani aktsiaturg koges ajaloo suurimat ühepäevast langust. Nikkei indeks langes ühe päevaga 12,4%, kaotades 4451 punkti – langus oli veelgi suurem kui 1987. aasta mustal esmaspäeval.

Vaid mõne kauplemispäevaga ulatus kumulatiivne langus 26%-ni. See järskCRASee mitte ainult ei raputanud Jaapanit, vaid vallandas ka ahelreaktsiooni maailmaturgudel. Lõuna-Korea ja Taiwani aktsiaturud langesid samuti 9%, samas kui USA peamised indeksid langesid umbes 3%. Mis siis täpselt selle finantstormi põhjustas?

Jeeni kahe teraga mõõk Carry Trade

Jaapani aktsiaturu hiljutise languse mõistmiseks tuleb kõigepealt mõista jeeni carry trade'i.

Pikka aega laenasid globaalsed investorid äärmiselt madalate jeeni intressimäärade tõttu suuri summasid jeene ja konverteerisid need intressimäärade vahe teenimiseks kõrgema tootlusega valuutadeks.

See pealtnäha riskivaba arbitraažitehing varjab aga olulisi riske. Kui jeeni ja dollari intressimäärade vahe muutub, võib see arbitraažimudel kiiresti kokku kukkuda. Selle aasta märtsis tõstis Jaapani Pank intressimäärasid esimest korda 17 aasta jooksul, lõpetades negatiivsete intressimäärade poliitika.

31. juulil tõstis Jaapan intressimäärasid uuesti, samal ajal kui USA inflatsioon jahenes, mis pani turu laialdaselt ootama, et föderaalvalitsusReservseptembris hindu langetada.

See tegevuste seeria viis otseselt jeeni ja dollari intressimäärade erinevuse vähenemiseni, õõnestades jeenipõhiste valuutavahetustehingute alust. Investorid hakkasid jeenilaenude tagasimaksmiseks valuutaturult ostma suuri koguseid jeene, mis põhjustas jeeni 12% tõusu dollari suhtes ühe kuuga.

Buffetti efekt

Selles finantstormis mängisid olukorra süvendamisel rolli rahvusvahelised investorid, sealhulgas Warren Buffett. 2020. aasta pandeemia ajal hakkas Buffett investeerima Jaapani aktsiaturule, ostes rea kõrge dividendiga aktsiaid. 2023. aastaks suurendas Buffett oma investeeringuid Jaapani aktsiaturule veelgi, mis vallandas ülemaailmse investorite hulluse Jaapani aktsiate järele.

2023. aastal ületasid välisinvestorite netoostud Jaapani aktsiaturul 3 triljonit jeeni, mis tõstis Nikkei 225 indeksit aastaga 28%. 2024. aasta märtsiks oli indeks ületanud 40 000 punkti piiri, tõustes ligi 80%.

Kuigi Jaapani majandus ei ole täielikult taastunud, saavutas Jaapani aktsiaturg uute ajalooliste kõrgtasemete, mida vedasid suuresti rahvusvahelised investorid.

Kuna jeeni intressimäärade tõus ja oodatavad USA intressimäärade langetused kohtusid ajaloolisel hetkel, hakkasid need rahvusvahelised investorid Jaapani aktsiaid massiliselt müüma, mis vallandas turu paisumise. Kiiresti langeval turul olid paljud finantsvõimendusega investeeringud sunnitud likvideerima, mis viis edasise kiirenenud languse ja rea ​​​​kaskaadefektideni. Nii sündiski Jaapani aktsiaturul ajalooline katastroof.

Tulevikuväljavaated

Pärast krahhi teatas Jaapani Panga asepresident Shinichi Uchida kiiresti: "Me ei tõsta intressimäärasid ebastabiilsetes finantsturu tingimustes." Kuigi see avaldus pakkus turule lühiajalist leevendust, tundub Jaapani Panga intressimäärade tõstmise pikaajaline ootus pöördumatu.

Samal ajal näitasid USA tööministeeriumi uusimad andmed esmaste töötu abiraha taotluste märkimisväärset langust, mis on aasta suurim langus ja viitab tööturu paranemisele. Need andmed on teravas vastuolus eelmise nädala andmetega, mis olid tekitanud arutelusid võimaliku USA majanduslanguse üle.

Võlakirjaturule peegeldudes viis see märkimisväärse languseni, millele järgnes tootluse tõus üle 4%.

Pikas perspektiivis aga turu ootus Föderaalreservi intressimäära langetamisele muutub tugevamaks. 50 baaspunkti suuruse intressimäära langetamise tõenäosus septembris on tõusnud nädal tagasi olnud 22%-lt viimasel ajal 56,5%-le. Üle 70% turust usub, et üle 78% tõenäosusega langetatakse intressimäärasid kokku üle 100 baaspunkti.

USA intressimäärade langetamise trend tundub vältimatu, peaaegu et kinnitades Jaapani aktsiaturu buumi lõppu. Kuidas asjad edasi arenevad, jääb veel näha.

Avaldus: Seda artiklit toimetas AAA LENDINGS; osa materjalist pärineb internetist, saidi asukohta ei esitata ja seda ei tohi ilma loata uuesti avaldada. Turul on riske ja investeerimisel tuleks olla ettevaatlik. See artikkel ei ole isiklik investeerimisnõuanne ega arvesta üksikute kasutajate konkreetsete investeerimiseesmärkide, finantsolukorra ega vajadustega. Kasutajad peaksid kaaluma, kas siin sisalduvad arvamused, arvamused või järeldused sobivad nende konkreetse olukorraga. Investeerige vastavalt omal vastutusel.