31.05.2024

Majanduslangus, inflatsioon leeveneb

USA kaubandusministeeriumi 30. mail avaldatud parandatud andmete kohaselt oli USA reaalse SKP aastane kvartalikasvumäär 2024. aasta esimeses kvartalis 1,3%, mis on 0,3 protsendipunkti vähem kui esialgne 1,6% hinnang ja oluliselt aeglasem kui eelmise aasta neljanda kvartali 3,4% kasv.

See korrigeerimine tulenes peamiselt oodatust madalamatest isiklikest tarbimiskulutustest. PCE aastane kvartalikasv oli esimeses kvartalis 2%, mis on 0,5 protsendipunkti vähem kui esialgne 2,5% hinnang ja alla turu ootuse 2,2%.

Inflatsiooni osas kasvas PCE hinnaindeks esimeses kvartalis kvartaliga võrreldes aasta baasil 3,3%, mis on veidi alla esialgse prognoosi. PCE põhihinnaindeks tõusis 3,6%, mis on 0,1 protsendipunkti vähem kui esialgne 3,7% hinnang ja oluliselt kõrgem kui eelmise aasta neljanda kvartali 2% kasv. Kuigi see näitab inflatsioonisurve püsimist, näitab see ka seda, et inflatsioon on aeglustumise teel.

Reaalse SKP kasvu aeglustumise peamine põhjus esimeses kvartalis oli kaupadele, eriti autodele, tehtud kulutuste märkimisväärne nõrkus, kusjuures tarbijakulutuste andmeid korrigeeriti allapoole. Võrreldes esialgse hinnanguga aeglustusid ka eksport ja valitsuse kulutused. Eluasemeinvesteeringud ja import näitasid aga teatavat taastumist.

SKP peaks teises kvartalis taastuma

Vaatamata majanduskasvu aeglustumisele esimeses kvartalis näitavad viimased prognoosid, et teises kvartalis võib kasvumäär ulatuda 3%ni või kõrgemale, mis viitab majanduse võimalikule lühiajalisele taastumisele. Selle taastumise jätkusuutlikkus ja tugevus on aga endiselt ebakindlad.

Analüütikud usuvad, et isegi kui SKP teises kvartalis taastub, ei ole tõenäoline, et USA majandus aasta teises pooles tugevat hoogu näitaks.

Tarbijad peavad oma sääste kasutama, et säilitada praegune kulutustase, ja püsiv inflatsioon vähendab nende ostujõudu. Lisaks võivad eelseisvad presidendivalimised panna ettevõtted omaks võtma ettevaatlikuma lähenemisviisi kulutustele ja investeeringutele.

Kapitaliturgude ootused Föderaalreservi intressimäära langetamisele aasta jooksul on oluliselt vähenenud. Turu panus esimesele intressimäära langetamisele on nihutatud varem oodatud septembrist novembrisse. Intressimäära langetamise tõenäosus septembris on samuti langenud umbes 70%-lt umbes 50%-le.

Erimeelsused intressimäärade langetamise ajastuse üle suurenevad

Föderaalreservi poliitikakoosoleku protokollidest selgub, et enamik osalejaid usub inflatsiooni osas jätkuvat ebakindlust ning on ühehäälselt nõus, et hiljutised andmed ei ole suurendanud nende kindlustunnet inflatsiooni langemise suhtes 2%-ni. See viitab sellele, et Föderaalreserv peab inflatsiooni oma rahapoliitiliste otsuste tegemisel endiselt peamiseks teguriks.

Siiski on nende seas ka optimiste. Föderaalreservi juht Christopher Waller on inflatsiooni languse suhtes optimistlik, väites, et edasiste intressimäärade tõstmise järele pole vajadust ning toetab intressimäärade kiiret langetamist.

21. mail Petersoni Rahvusvahelise Majanduse Instituudis peetud kõnes ütles Waller, et aprilli inflatsiooniandmed viitavad sellele, et liikumine 2% eesmärgi suunas võib olla taastunud, mis näitab, et USA inflatsioon ei ole kiirenenud ja edasised intressimäärade tõstmised pole vajalikud.

Waller keskendub eriti mittetootva tööstuse ostujuhi indeksile (PMI). Värskeimad andmed näitavad, et mittetootva tööstuse ostujuhi indeks, mis moodustab toodangust suurima osa, langes alla 50 punkti, saavutades madalaima punkti alates 2022. aasta detsembrist, mis viitab majandustegevuse aeglustumisele.

Ta väitis, et kui need andmetrendid jätkuvad, tähendaks see, et majandustegevus väljaspool tootmist aeglustub. Kui need andmed järgmise 3-5 kuu jooksul jätkuvalt nõrgenevad, võib Fed olla sunnitud algatama intressimäärade langetamise.

Vastupidi, Föderaalreservi juht Michelle Bowman eeldab, et USA inflatsioon püsib kõrge pikema aja jooksul ja kordas, et vajadusel on võimalik edasine intressimäärade tõstmine.

„Kui eelseisvad andmed näitavad, et inflatsioonivastases võitluses tehtud edusammud on seiskunud või pöördunud, olen endiselt valmis tulevastel kohtumistel föderaalsete fondide intressimäära sihtvahemikku tõstma,“ ütles ta.

Avaldus: Seda artiklit toimetas AAA LENDINGS; osa materjalist pärineb internetist, saidi asukohta ei esitata ja seda ei tohi ilma loata uuesti avaldada. Turul on riske ja investeerimisel tuleks olla ettevaatlik. See artikkel ei ole isiklik investeerimisnõuanne ega arvesta üksikute kasutajate konkreetsete investeerimiseesmärkide, finantsolukorra ega vajadustega. Kasutajad peaksid kaaluma, kas siin sisalduvad arvamused, arvamused või järeldused sobivad nende konkreetse olukorraga. Investeerige vastavalt omal vastutusel.