Miks Kas Fed Rsõid Cut May Not Be Far Atee
06.07.2022
Big Short prototüüp: Fed muudab selle deflatsioon !
Kui tarbijad naudivad "enneolematuid" hooajalisi pakkumisi, ei tea nad vähesed, et USA jaemüüjad seisavad silmitsi halvima "varude kriisiga" pärast Interneti-mulli lõhkemist.
Esmaspäeval ütles filmi "The Big Short" peategelane Michael Burry, kes oli kuulus 2008. aasta majanduskriisi ennustamise poolest, et "Bullwhip Effect" jaekaubandussektoris toob kaasa Föderaalreservi intressitõusu pöördumise.
Niisiis, mis on Bullwhipi efekt?See viitab nõudluse võimendamisele ja varieerumisele tarneahelas.
Tarneahelas suurenevad väikesed muutused nõudluses samm-sammult jaemüüjatelt tootjate ja tarnijateni ning nende vahel ei ole võimalik tõhusat teabevahetust saavutada.See teabe moonutamine ja võimendamine tundub graafiliselt härjapiitsana, nii et seda nimetatakse "Bullwhip Effectiks".
Aasta tagasi oli ülemaailmne tarneahel segaduses.Sel ajal olid pandeemiast põhjustatud tarnepuudujäägid tõsised.Jae- ja hulgimüüjad kihutati laovarude täiendamiseks kaupu ostma kartuses, et need saavad otsa, mis tõi kaasa ka esmatootjate “resonaati”, tõstes nii hindu kui ka tootmist korraga.
Kuna nõudlus järk-järgult jahenes, kasvasid jaemüüjate varud hüppeliselt ja nad kiirustasid isegi üleliigseid laovarusid kustutama, mis tõi kaasa paljude põhitoodete hinna kiire languse.
Asjade edenedes jõudis mõju järk-järgult alusinflatsiooni tasemeni.
Michael Burry sõnul viib varasem ülepakkumine jaemüügisektoris "Bullwhip Effecti".Nõudluse aeglustumisega aga "Bullwhip Effect" lõppeb ja käivitab deflatsiooni hiljem sel aastal.See sunnib Fed-i karmistamist ümber pöörama või isegi kvantitatiivse leevendamise poliitikat taaskäivitama.
I s t ta" Pärast pingelist esimest stiimulit ” lõks raske põgeneda?
"Pärast tugevat esimest stiimulit" on tüüpiline lõks poliitikas, mis hämmastas 1970. ja 1980. aastatel paljusid lääne keskpanku.See kummitab mõnda arenguriiki siiani.
Lühidalt võib seda lõksu kirjeldada kui keskpanga valuutapoliitikat, mis vaheldub korduvalt madala inflatsiooni ja suure kasvu vahel, jättes lõpuks need kaks eesmärki tasakaalustamata.
Märkimisväärne on, et ajalooliselt pole juhtunud, et Föderaalreserv langetas intressimäärasid vahetult pärast intressimäärade tõstmist, ja seda võib juhtuda isegi sagedamini, kui arvate.
Ülaltoodud diagramm näitab USA keskmist tarbijahinnaindeksit Föderaalreservi 13 intressitõusutsükli alguses viimase 70 aasta jooksul, samuti tarbijahinnaindeksi väärtust intressimäära langetamise tsükli alguses pärast intressitõusu tsüklit.
Diagramm näitab, et Föderaalreservi viimase intressitõusu ja esimese intressilanguse vahel on sageli vaid neli kuud.
Lisaks küündis THI mediaan esimese intressilanguse ajal veel kuni 4,4%ni, mis viitab sellele, et Föderaalreservi otsused intressimäära kohta põhinevad enamasti pigem tulevikku vaatamisel kui praegu toimuval.
Veelgi enam, ajaloos on palju perioode, mil Fed alustab intressimäärade kärpimist, kuigi inflatsioon püsib kõrge.
Kuigi ajalugu lihtsalt ei kordu, on sellel alati sarnasusi.Paljud analüütikud ütlesid ka, et on väga tõenäoline, et Fed langeb tagasi oma ajaloolisele mudelile, mille kohaselt "tõstab intressimäärasid enne nende alandamist".
Kursis võib olla "peatus". matkama sellel aastal
Neljapäeval teatas kaubandusosakond, et põhilise PCE (personal Consumption Expenditure) hinnaindeksi kasv langes mais 4,7%-le.
Ülaltoodud pilt on Fedi eelistatud inflatsiooninäitaja.PCE hinnaindeksi aeglustumine tähendab, et inflatsioon peale toidu ja energia ei ole enam "kõrge" ning on tõendeid, et inflatsioon on haripunktis.
Kuna 10-aastane tootlus langeb 2,973%-lt 2,889%-le, ei tundu lihtne 3%-le naasta.
Välja arvatud inflatsioonilise pöördepunkti tekkimine, on riigikassa tulude languse olulisem põhjus üha rohkem tõendeid, mis näitavad, et majandus on languses.
Turud on Föderaalreservi poliitika kiire ümberpööramise võimalusega juba toime tulnud.
Mauldin Economicsi investeerimisstrateegid arvavad, et Fed võib septembri lõpus toimuval koosolekul peatada;"Stop" võib aga tähendada pigem veerandpunktilist intressitõusu kui 50 või 75 baaspunktilist tõusu.
Oletame, et Fed on arvanud, et alusinflatsioon on leevendunud, ja on tõesti teadlik, et majandus on libisemas langusesse.Sel juhul võivad nad jätkata kvantitatiivse leevendamise poliitikat isegi siis, kui inflatsioon ei saavuta oma ideaalset 2-protsendilist tootlust.
Teisisõnu, võib-olla näeme, et Fed aeglustab karmistamise tempot enne aasta lõppu, samas kui intressimäärade kärpimise alustamine pole enam kaugel.
Väide: seda artiklit redigeeris AAA LENDINGS;osa kaadritest on võetud Internetist, saidi asukoht ei ole esindatud ja seda ei tohi ilma loata uuesti trükkida.Turul on riske ja investeerimine peaks olema ettevaatlik.See artikkel ei kujuta endast isiklikku investeerimisnõuannet ega võta arvesse konkreetseid investeerimiseesmärke, finantsolukorda ega üksikute kasutajate vajadusi.Kasutajad peaksid kaaluma, kas siin sisalduvad arvamused, arvamused või järeldused vastavad nende konkreetsele olukorrale.Investeerige vastavalt omal riisikol.
Postitusaeg: juuli-07-2022