See väide tähendab põhimõtteliselt, et Fed piirab detsembri intressitõusu 50 baaspunktini.

Samal ajal ütlesid osalejad: "Arvestades rahapoliitika ebakindlat mahajäämust, võimaldaks aeglasem intressimäärade tõstmine FOMC-l paremini hinnata edusamme oma eesmärkide saavutamisel ja järeldada, et föderaalfondide lõplik tippmäär on mõnevõrra kõrgem kui varem. prognoositud.

Teisisõnu, Föderaalreservi praegune intressitõusu voor on jõudnud uude, aeglasemasse, kuid kõrgemasse ja pikemasse faasi.

Fed on tunnistanud rahapoliitika mahajäämust ja teinud selgeks, et varasemate intressitõusude mõju ei ole veel täielikult turule kandunud ja see viivitus on "ebakindel".

Seetõttu on Fed otsustanud intressimäärade tõstmise tempot aeglustada, et paremini jälgida intressitõusude mõju inflatsiooni ohjeldamisele.

 

Intressitõusud lõppevad 2023. aastal

Turu paneb istuma ja märkama asjaolu, et Fed käsitles esimest korda otsesõnu majanduslanguse ohtu – USA majanduslanguse tõenäosus 2023. aastal on hinnanguliselt 50%.

See on esimene samalaadne Föderaalreservi hoiatus pärast intressimäärade tõstmise algust märtsis – hoiatus, mis on samuti taaskäivitanud turu nägemuse intressimäärade alandamisest alates 2023. aastast.

Pärast protokolli avalikustamist langes USA 10-aastaste võlakirjade tootlus tagasi 3,663%-ni;50 baaspunktilise intressitõusu tõenäosus detsembris tõusis samuti 75,8%ni.

Paljud inimesed usuvad, et Föderaalreservi "kullsus" võis haripunkti jõuda ja üldiselt eeldatakse, et praegune intressitõusutsükkel lõpeb 2023. aastal.

Ka hiljutine aruanne toetab seda ennustust.

Goldman Sachsi prognoosi kohaselt langeb tarbijahinnaindeksi indeks järgmisel aastal enamiku intressimäärade koosolekutel alla 5%.

Kui inflatsioon osutub järgmisel aastal püsivalt madalaks, peatab Fed intressimäärade tõstmise kohe nurga taga.

 

Milline näeb välja tulevikutee?

Pange tähele, et novembri FOMC koosolek eelnes CPI oktoobrikuu avaldamisele.

Kuna tarbijahinnaindeksid on eelmisel kuul oodatust rohkem jahtunud, võivad Föderaalreservi ametnike viimased seisukohad olla tulevase poliitika kohta informatiivsemad.

Samas on ka hiljutistest avalikest märkustest selgelt näha, et enamik Föderaalreservi ametnikke on protokollis olevale sarnasele seisukohale – intressimäärade tõstmise tempot saab küll aeglustada, kuid poliitikat on siiski vaja veelgi karmistada.

Paljud ametnikud on seadnud sihtmääraks umbes 5%.See tähendab, et intressimäärad saavutavad haripunkti järgmise aasta märtsis, kui Fed tõstab detsembris intressimäärasid ootuspäraselt 50 baaspunkti võrra.

Sel hetkel on Föderaalreservi fondide intressimäär 5,0–5,25% ja jääb mõnda aega sellesse vahemikku.

Tuule viimase prognoosi kohaselt kulgevad 2023. aasta kaheksa intressikohtumist (veebruar, märts, mai, juuni, juuli, september, november ja detsember) järgmist rada.

 

50 baaspunkti intressimäära tõus veebruaris.

25 baaspunkti võrra tõusnud intressimäärad märtsis (edaspidi intressitõusude paus).

Intressimäära langetamine 25 baaspunkti võrra detsembris (esimene üleminek intressimäära alandamisele)

 

Föderaalreserv peab oma selle aasta viimase rahapoliitilise koosoleku 13.-14. detsembril ning 50 baaspunktilist intressimäära tõstmist võib pidada absoluutseks kindluseks.

Kui Fed alandab intressimäärasid esimest korda 75 baaspunktilt 50 baaspunktile, siis eeldatakse, et ka hüpoteeklaenude intressimäärad sel ajal mõnevõrra langevad.