Pildi allikas: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Kuna turg oli enne koosolekut üldiselt eeldanud, et ka Fed tõstab sel kuul intressimäärasid 75 baaspunkti võrra, keskenduti turu põhitähelepanule pärast koosolekut avaldatud punktigraafikule ja majandusväljavaadetele.

Punktgraafik, mis kujutab kõigi Föderaalreservi poliitikakujundajate intressimäära ootusi järgmiseks paariks aastaks, on esitatud diagrammil;selle diagrammi horisontaalne koordinaat on aasta, vertikaalne koordinaat on intressimäär ja iga punkt diagrammil esindab poliitikakujundaja ootusi.

Pildi allikas: Föderaalreserv

Nagu diagrammil näha, usub valdav enamus (17) 19 Föderaalreservi poliitikakujundajast, et intressimäärad on pärast kahte intressitõusu sel aastal 4,00–4,5%.

Seega on praegu kaks stsenaariumit kahe järelejäänud intressitõusu jaoks enne aasta lõppu.

Intressimäärade tõstmine 100 baaspunkti võrra aasta lõpuks, kaks 50 baaspunkti tõstmist (8 poliitikakujundajat on poolt).

Intressimäära tõstmiseks 125 baaspunkti võrra on veel kaks koosolekut, novembris 75 baaspunkti ja detsembris 50 baaspunkti (9 poliitikakujundajat on poolt).

Kui vaadata uuesti 2023. aasta oodatavat intressitõusu, siis valdav enamus häältest jaguneb võrdselt 4,25% ja 5% vahel.

See tähendab, et järgmise aasta intressiootuse mediaan on 4,5% kuni 4,75%.Kui tänavusel kahel ülejäänud koosolekul intressimäärad tõstetakse 4,25%-ni, tähendab see, et järgmisel aastal toimub intressimäärade tõstmine vaid 25 baaspunkti võrra.

Seega ei ole selle punktiskeemi ootuste kohaselt Fedil järgmisel aastal palju ruumi intressimäärade tõstmiseks.

Ja mis puudutab 2024. aasta intressiootusi, siis on selge, et poliitikakujundajate arvamused on üksteisest väga kaugel ega oma praegusel hetkel erilist tähtsust.

Kindel on aga see, et Fedi karmistamistsükkel jätkub – seda tugevamate intressitõusudega.

 

Mida karmim sa praegu oled, seda lühem on krõmps

 

Wall Street usub, et Fedi eesmärk on luua "karmim, lühem" karmistamistsükkel, mis lõpuks aeglustab majanduskasvu vastutasuks inflatsiooni jahenemisele.

Sel koosolekul avaldatud Föderaalreservi väljavaade majanduse tulevikule toetab seda tõlgendust.

Föderaalreserv muutis oma majandusväljavaadetes oma 2022. aasta SKP reaalprognoosi järsult allapoole 0,2%le, võrreldes juuni 1,7%ga, ning suurendas ka töötuse aastamäära prognoosi.

Pildi allikas: Föderaalreserv

See näitab, et Föderaalreserv on hakanud muretsema, et majandus võib siseneda langustsüklisse, kuna majandus- ja tööhõiveprognoosid on järjest pessimistlikumad.

Samal ajal ütles Powell ka kohtumisjärgsel pressikonverentsil otse: „Agressiivsete intressitõusude edenedes vähenevad tõenäoliselt pehme maandumise võimalused.

Fed tunnistab ka, et edasised agressiivsed intressitõusud toovad suure tõenäosusega kaasa majanduslanguse ja verd turgudel.

Nii saab Fed aga "inflatsiooniga võitlemise" ülesande enne tähtaega lõpule viia ja intressitõusutsükkel lõppeb.

Üldiselt on praegune intressitõusutsükkel tõenäoliselt "raske ja kiire" tegevus.

 

Intressimäärade tõstmine võiks lõppeda enne tähtaega

Alates sellest aastast on Föderaalreservi kumulatiivne intressimäära tõstmine jõudnud 300 baaspunktini, koos punktigraafikuga, et näha, et intressimäärade tõstmise protsess jätkub mõnda aega, poliitiline hoiak lühiajaliselt ja ei muutu.

See hajutas täielikult turu mõtted, et Föderaalreserv liigub kiiresti leevenduse poole ning praeguse seisuga on USA kümneaastaste võlakirjade tootlus tõusnud ja jõudmas 3,7% kõrgeimale tasemele.

Kuid teisest küljest eeldatakse, et Föderaalreserv majandusprognoosis majanduslanguse murede jaoks, samuti järgmise aasta intressimäärade tõstmise tempo punktid aeglustuvad, mis tähendab, et intressimäärade tõstmise protsess, kuigi endiselt. käimas, kuid koit on ilmunud.

Lisaks on Föderaalreservi intressitõusupoliitikas viivitusefekt, mida majandus pole veel täielikult seedinud, ja kuigi järgmised intressitõusud on hoolimatud, siis hea uudis on see, et need võidakse varem lõpule viia.

 

Hüpoteeklaenuturu jaoks ei ole kahtlust, et intressimäärad jäävad lühiajaliselt kõrgeks, kuid võib-olla järgmisel aastal olukord muutub.